• El dato de marzo de exportaciones salva el primer trimestre. Las exportaciones nominales y reales se expanden de forma extraordinaria, apoyadas en la reactivación externa general (no sólo europea) y la rebaja del tipo de cambio.
  • En el 1T15 las exportaciones aumentan un 4,4% interanual, una décima más que en el 4T.  El dato es aún mejor (6,6%) al excluir las energéticas, que han colapsado por la rebaja en sus precios.
  • Mientras, las importaciones crecen un 2,5%, la mitad que el trimestre anterior. Pero cabe atribuirlo a la caída de las energéticas. Sin ellas, se disparan un 13,4%, indicando que la tracción de la demanda interna continúa siendo explosiva.
  • El déficit acumulado a doce meses se modera ligeramente hasta marzo, de la mano del menor gasto energético, que ha moderado el enorme déficit energético por noveno trimestre consecutivo. Pero los superávits no energéticos y frente a la UEM siguen a la baja.

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